Por que investir na Magnesita?

Magnesita Refratários (MAGG3)

  

 Perfil Corporativo

A Magnesita Refratários S.A. é um produtor verticalmente integrado de refratários que abastece as indústrias de aço, cimento, vidro, cerâmica, dentre outras. É líder em produtos refratários no Brasil e na América do Sul, atendendo a mais de 300 clientes em todo o mundo. Além disso, exporta algumas de suas matérias-primas, sínter de magnesita e refratários para uma ampla quantidade de países.

A Magnesita possui unidades no Brasil, Argentina, Estados Unidos, França, Bélgica, Alemanha, Taiwan e China, contando com uma capacidade agregada de mais de 1,4 milhão/ano. A empresa tem conseguido aumentar sua participação no mercado de refratários para a indústria de aço e cimento se tornando um dos maiores fabricantes de refratários do mundo.

A Companhia se beneficia de uma das maiores reservas de dolomita, magnesita e talco da melhor qualidade no mundo. Além disso, prospecta outros depósitos minerais, incluindo cromita e diversas argilas por todo o Brasil. A Magnesita consegue utilizar 80% de suas próprias matérias-primas (em toneladas) na produção de refratários, sendo um dos produtores com menores custos de seu segmento industrial.

Resultado Financeiro

O que é um refratário?

Mercado global estimado em US$ 25 bilhões.

Materiais com alta resistência térmica, química e mecânica, fabricados a partir de minerais com ponto de fusão superior a 1.800ºC (magnesita, dolomita, alumina). São essenciais em diversos processos de fabricação principalmente o aço, cimento, vidro, cobre, níquel entre outros. Indústria siderúrgica representa aproximadamente 86% das receitas da Magnesita. Já a indústria de cimento representa aproximadamente 10% das vendas de soluções refratárias da Magnesita.

Market Share

A Magnesita é o 3° maior produtor mundial de refratários. Receita de R$2,3 bilhões em 2011 (9M12: R$1,9 bilhão).

Tem mais de 70% do market share no Brasil; 50% na América Latina e participação crescente nos EUA e Europa.

Vantagens Competitivas

Minas próprias fornecem 70% da matéria prima necessária para produção, o que implica em forte controle de custos – e a empresa continua se verticalizando. Magnesita produz a um custo menor que seus concorrentes devido à escala e o acesso a suas próprias matérias-primas. Em 2013, a Magnesita continuará investindo na verticalização, e ano que vem espera-se que a companhia aumente o percentual de matéria-prima própria para 80% e posteriormente com o projeto da grafita chegará a 90% o que aumentará as margens da empresa. A empresa tem potencial para ser uma consolidadora mundial do setor, se tornando o principal player do mercado mundial.

Magnesita é o player global com a produção mais integrada, como podemos ver no quadro abaixo:

Outras Vantagens:

• Matérias-primas de alta qualidade: Possui a maior e melhor mina de magnesita do mundo, Brumad (BA) e com menor custo de produção
• Empresa possui geração de caixa sólida, que permite rápida desalavancagem da companhia nos últimos anos.
• Valor oculto de ativos de mineração que não estão precificados pelo mercado, como o novo projeto de grafita. Este projeto é de suma importância, pois a China, hoje concentra 80% da oferta desse mineral e o governo chinês restringe a exportação deste produto.

Recursos Minerais (ativos da empresa)

Mina de Magnesita em Brumado (BA)

• Reserva estimada de 830 mln toneladas

• Expectativa de vida de +200 anos

• A mina é conectada ao Terminal Marítimo de Aratu via ferrovia

Mina de Grafita em Almenara (MG)

*Ainda em fase de estudo geológico

Outras reservas no Brasil

• Talco

•Cromita

• Argilas

• Pirofilita

Mina de Dolomita em York (EUA)

• Reserva de 25 mln toneladas

• Expectativa de vida de 50 anos

Mina de Dolomita Sinterco (JV - Bélgica)

• Reserva de 31 mln toneladas

• Expectativa de vida de 30 anos

Mina de Dolomita em Qingyang (China)

• Reserva de 18 mln toneladas

• Expectativa de vida de 50 anos

Mercado de Capitais

 As ações da Magnesita se valorizam 42,98% no ano de 2012, terminando o ano cotadas a R$ 8,25. Elas representam 15,6% da minha carteira de investimentos, em 28/12/2012.